Bank of America заявив, що він дотримується позитивного прогнозу щодо канадського долара на 2023 рік і більш оптимістично оцінює перспективи валюти, ніж передбачає консенсус-прогноз (див. вище).
Це пов’язано з тим, що найближчими місяцями увагу валютного ринку зміститься з інфляції на зростання, а за цим показником Канада перебуває в хорошому становищі.
“Ми очікуємо більш слабку рецесію в Канаді порівняно зі США, і відносно кращі перспективи зростання повинні підтримати CAD у 2023 році”, – каже Говард Ду, валютний стратег G10 у Bank of America.
“CAD був стійкий протягом більшої частини 2022 року, але після вересня почав розпродуватись, оскільки інвестори зосередилися на неминучій паузі у підвищенні ставки Банком Канади (BoC)”, – додає Ду. “Ми очікуємо, що ринок дивитиметься крізь пальці на слабкість CAD з 2022 року”.
Банк Канади агресивно підвищує процентні ставки в 2022 році, але очікування паузи почали зростати до вересня, чинячи тиск на прибутковість канадських облігацій, що в свою чергу вплинуло на канадський долар.
“Канадський долар був стійкий упродовж більшої частини 2022 року. Проте з вересня він почав активно розпродуватися”, – каже Юй.
Bank of America очікує, що Банк Канади буде одним із перших центральних банків розвинених країн, який призупинить цикл посилення.
Ціни на нафту – ще один ключовий фактор для канадського долара – досягли піку в червні та знизилися до кінця року, що дає ще один привід для зниження курсу канадського долара у другій половині 2022 року.
Проте Bank of America не очікує продовження падіння цін на нафту, що має підвищити вартість канадського експортного кошика та підтримати валютні надходження.
“Конструктивні прогнози щодо акцій та енергоносіїв на 2023 рік також мають підтримати канадський долар”, – каже Ю. А. Козлов.
Bank of America очікує, що США поповнять свої стратегічні запаси нафти (SPR) з лютого 2023 року, що має підштовхнути вартість американської нафти сорту West Texas Intermediate (WTI) до $94 за барель.
Резерви SPR були спустошені у 2022 році, оскільки президент Джо Байден прагнув захистити американських споживачів від глобального стрибка цін на енергоносії, збільшивши пропозицію високоякісної WTI на американському ринку, що придушило попит на канадські сорти.
“Наш енергетичний прогноз передбачає “бичачий” прогноз для CAD з більшою чутливістю до зростання цін на сиру нафту у 2023 році”, – каже Ю. Ю. Козлов.
Економісти очікують, що зростання доходів країни від продажу нафти підтримає економіку Канади у 2023 році та захистить її від рецесії.
У той час як у Європі, Великій Британії та США, на загальну думку, очікується рецесія, Канада, за прогнозами Bank of America, зареєструє позитивне зростання на 0,5% цього року.
Якщо валюти зрештою реагують на різницю в економічному зростанні, то CAD, звичайно, виграє.
“Щодо кращих перспектив зростання повинні підтримати CAD цього року, на нашу думку”, – говорить Юй.
Ралі на світових фондових ринках є ще одним потенційним фактором зростання канадського долара, оскільки акції зазвичай зростають після остаточного підвищення ставки ФРС за умов дезінфляції, каже аналітик.
Bank of America прогнозує, що до кінця першого кварталу курс USD/CAD складе 1,32, що нижче за поточну спотову ціну 1,3391.
До кінця другого кварталу пара прогнозується на рівні 1,28, а до кінця третього кварталу – на рівні 1,25, що є аналогічним ціновим орієнтиром на кінець року.
Олександр Дворський, Take-profit.org
