Відділ ринків капіталу Bank of Montreal стверджує, що канадський долар зберігає добрі шанси на зміцнення по відношенню до більшості основних валют.
У нещодавньому щоквартальному оновленні BMO Capital Markets йдеться, що, на їхню думку, канадський долар, як і раніше, підтримуватиметься поєднанням економічного зростання, монетарної політики, фіскальної політики, політичної стабільності та фундаментальних показників зовнішнього балансу.
Фактично, за цими показниками канадський долар вважається “найкращим у G10”.
“На спокійному валютному ринку ми вважаємо, що канадський долар був би королем”, – говорить Грег Андерсон, голова глобального відділу валютної стратегії BMO Capital Markets.
Але в даний час фінансові ринки не відрізняються спокоєм, враховуючи побоювання з приводу глобальної рецесії, оскільки центральні банки стримують вільну грошову політику, підвищуючи відсоткові ставки.
Канадський долар найчастіше вважається товарної і проциклической валютою, тобто. валютою, яка має тенденцію зростати під час глобальної експансії та підйому фондових ринків.
Тому глобальне тло не обов’язково є таким, за якого канадський долар може процвітати.
Поточне зниження очікувань зростання та фондових ринків, тим часом, ставить безпечний та ультраліквідний долар США на перше місце у списку переваг BMO Capital.
“В умовах різкого зростання курсу долара цього року CAD доведеться задовольнятися роллю №2 у групі G10”, – каже Андерсон.
Однак коли ралі долара США припиниться, BMO Capital Markets вважає, що пара USD/CAD розгорнеться відносно різко, а прибуток канадського долара на кросах збільшиться.
“Ми не думаємо, що Банк Канади заважатиме цій корекції”, – каже Андерсон.
Сприятливим фундаментальним фактором для канадського долара вважається поліпшення позицій Канади в міжнародній торгівлі.
“Канада повернулася до невеликого профіциту рахунку поточних операцій”, – каже Андерсон. “Експорт енергоносіїв у США збільшився у зв’язку зі зниженням виробництва енергії до США. Високі ціни на нафту також допомагатимуть доти, доки вони залишаються високими”.
BMO Capital зазначає, що у першій половині цього століття Канада мала постійний профіцит рахунку поточних операцій, оскільки США споживали нафту та газ, а Канада експортувала автомобілі.
Однак згодом виробництво автомобілів перемістилося до Мексики, а США збільшили власне виробництво енергії.
“Високі ціни на нафту привели основні потоки в CAD і перевернули його зовнішній баланс. Однак відновлення цін на нафту не принесло прямих іноземних інвестицій, і не принесе, якщо не станеться нового прориву в будівництві нафтопроводу”, – каже Андерсон.
BMP Capital прогнозує обмінний курс USD/CAD на рівні 1,28 через три місяці, 1,26 через шість місяців та 1,24 через 12 місяців.
Їхній крос-валютний прогноз курсу GBP/CAD становить ~1,51 через три місяці, ~1,54 через шість місяців і ~1,51 через 12 місяців.
Олександр Дворський, Take-profit.org