Валютні аналітики Capital Markets оновили свій прогноз щодо британського фунта проти долара США та євро у короткостроковій (1-3 місяці) та середньостроковій (6-12 місяців) перспективі.
В аналізі Адама Коула, керівника відділу валютної стратегії RBC Capital Markets, розглядаються такі ключові теми, як очікування процентних ставок, вплив останніх подій на фінансових ринках та фінансові дисбаланси Великобританії. Прогнози Коула щодо обмінного курсу припускають, що в найближчій перспективі стерлінг може ослабнути як щодо долара США, так і євро.
Ринок переоцінює підвищення процентних ставок
Однією з ключових тем, виділених аналітиком, є очікування щодо відсоткових ставок у Великій Британії.
Коул стверджує, що ринок може бути надмірно оптимістичний щодо майбутніх підвищень ставок, враховуючи посилення грошово-кредитної політики у Великій Британії.
“Форварди SONIA [пояснения см. ниже] розраховані на два підвищення ставки на 25 б.п., тоді як ми очікуємо максимум одне, з високим ризиком того, що ставки вже досягли свого піку, відповідно до недавніх коментарів MPC, – говорить Адам Коул, голова відділу валютної стратегії RBC Capital Markets .
Це говорить про те, що ринку, можливо, доведеться скоригувати свої очікування щодо майбутньої динаміки відсоткових ставок у Великій Британії, що може вплинути на обмінні курси GBP/EUR та GBP/USD”.
Пояснення: SONIA (Sterling Overnight Index Average) – це базова відсоткова ставка, що відображає середню ставку, за якою банки надають один одному кредити на ринку незабезпечених стерлінгових кредитів. Це базова ставка, що широко використовується для короткострокових процентних ставок у Великобританії.
Фунт стерлінгів уразливий перед потрясіннями на фінансових ринках
Ще одна важлива тема, яку обговорює Коул – це вплив останніх подій на фінансових ринках на обмінні курси стерлінгів.
Банк зазначає, що фунт стерлінгів залишався стійким під час глобального розпродажу акцій банків та розширення кредитних спредів після проблем SVB та Credit Suisse.
“На даний момент політичні заходи, схоже, стабілізували банки, але якщо найближчими місяцями з’являться нові осередки стресу, ми очікуємо, що фунт стерлінгів постраждає з огляду на важливість фінансових послуг для економіки Великобританії”, – каже він, вказуючи, що фунт стерлінгів може бути вразливий до подальших потрясінь на фінансових ринках, особливо якщо постраждає фінансовий сектор Великобританії.
Прогнози обмінного курсу
Аналітик дає свої найближчі прогнози обмінних курсів як курсу фунта стерлінгів до долара (GBP/USD), так курсу євро до фунта стерлінгів (EUR/GBP).
Щодо GBP/USD він очікує, що у короткостроковій перспективі (1-3 місяці) курс впаде до мінімуму 1,13. Для порівняння, сьогоднішній курс становить 1,24438 (+0,05%), що вказує на потенційне падіння приблизно на 9,18%.
Що стосується пари EUR/GBP, то він очікує, що вона зросте до найближчого піку 0,92. Це конвертується в прогноз GBP/EUR на рівні приблизно 1,087. Сьогоднішній курс GBP/EUR складає 1,13977 (+0,06%), що вказує на прогнозоване зниження на 4,61% від поточного курсу.
“Цього місяця ми не вносимо змін до наших прогнозів: очікується, що EUR/GBP зросте до найближчого піку 0,92, а GBP/USD впаде до мінімуму 1,13”, – каже він.
Ці прогнози припускають, що британський фунт може досить сильно ослабнути як проти долара, так і євро в найближчому майбутньому”.
Фінансові дисбаланси Великобританії можуть вимагати знецінення валюти
У середньостроковій перспективі (6-12 місяців) аналітик виділяє фінансові дисбаланси Великобританії як ключову тему.
Коул зазначає, що дефіцит рахунку поточних операцій Великобританії становить близько 5% ВВП, що аналогічно до рівня, що спостерігався в США на початку 2000-х років.
“Дефіцит рахунку поточних операцій становить близько 5% ВВП (хоча останні дані були затьмарені дуже великими помилками при реєстрації), і хоча він легко фінансується за рахунок продажу акцій, випереджальний розвиток британських акцій у 2022 році був обумовлений послабленням британського фунта”, – каже він. .
Це говорить про те, що Великій Британії може знадобитися залучення іноземного капіталу для фінансування дефіциту, що може вимагати відносного здешевлення британських активів через валюту».
Олександр Дворський, Take-profit.org
