Валютні аналітики Goldman Sachs переглянули свої прогнози щодо фунта стерлінгів у бік зниження у зв’язку з помітно слабшим профілем глобальних економічних ризиків. Вони також очікують стриманості з боку Банку Англії в той же час, як і яструбиніші центральні банки в інших країнах.
Незважаючи на зниження прогнозів щодо євро, прогнози щодо курсу євро до фунта (EUR/GBP) були переглянуті у бік підвищення.
“Ми вважаємо, що стерлінг буде відставати, і переглядаємо наші прогнози щодо EUR/GBP у бік підвищення до 0,86, 0,87 та 0,88 через 3, 6 та 12 місяців (з 0,83, 0,84 та 0,85 раніше)”.
Він також рекомендує купувати EUR/GBP з метою 0,8600. (GBP/EUR знижується до 1,16)
Прогнози з курсу фунта до долара (GBP/USD) також було переглянуто у бік зниження: очікується, що долар ще довго не піддасться притягненню.
Банк Англії діятиме обережно
GoldmanSachs вважає, що є два важливі ризики для фунта стерлінгів. По-перше, він вважає, що комунікація Банку Англії (BoE) не була сприятливою для фунта стерлінгів. Інші світові центральні банки також перейшли до більш “яструбиної” позиції: за останні кілька тижнів ставки підвищили шість важливих центральних банків.
Якщо інші світові центральні банки підвищуватимуть ставки швидшими темпами, фунт втрачатиме позиції.
GoldmanSachs вважає, що Банк Англії буде стурбований наслідками ослаблення валюти, особливо тому, що ослаблення валюти чинитиме подальший підвищувальний тиск на ціни імпорту.
Він зазначає: “У якийсь момент менталітет “зворотних валютних воєн” може стати більш поширеним у свідомості Банку Англії, а послаблення валюти посилить і так похмурі перспективи інфляції”.
Проте, очікується виважена позиція, яка зможе підтримати валюту; “На даний момент, більш тонкий підхід Банку Англії до балансування між зростанням та інфляцією має негативні наслідки для валюти”.
Глобальні загрози підривають стерлінг, прогнози щодо долара переглянуті у бік посилення
Банк вважає, що глобальні умови ризику та ступінь упевненості у світовій економіці є ключовим негативним фактором для фунта стерлінгів. Він зазначає: “Стерлінг має відносно високий циклічний бета-фактор, тому має тенденцію слабшати, коли ризики рецесії підвищуються”.
Goldman також очікує, що долар збереже сильний тон у короткостроковій перспективі, і зазначає: “занепокоєння ризиками зростання в Європі і Китаї, що зростає, на тлі все більш яструбиного ціноутворення ФРС, а також зниження глобальних акцій – що зазвичай підтримує долар як безпечну гавань. Важко зрозуміти, що може змінити цю динаміку у короткостроковій перспективі”.
Банк, як і раніше, вважає, що долар слабшатиме в середньостроковій перспективі, особливо з огляду на структурну вразливість.
Тим не менш, прогнози щодо GBP/USD були суттєво знижені: три-, шести- та дванадцятимісячні прогнози знижено до 1,22, 1,26 та 1,31 відповідно з 1,33, 1,35 та 1,41 раніше.
Олександр Дворський, Take-profit.org