Японська ієна різко зросла проти всіх валют у четвер після повідомлень про те, що уряд Токіо втрутився у валютний ринок, щоб зупинити падіння валюти, яка більшу частину року перебувала в облозі спекулятивних продавців.
Японська ієна раніше впала до чергового нового тисячолітнього мінімуму в четвер після того, як Банк Японії (BoJ) вирішив продовжити грошово-кредитну політику, що давно проводиться, а долар зміцнився після вересневого рішення щодо процентної ставки та оновлення прогнозу Федеральної резервної системи (ФРС).
Однак різке ралі в парі USD/JPY було з лишком відіграно під час ранкових торгів у Європі і приблизно в той час, коли заступник міністра фінансів у міжнародних справах Масато Канда заявив місцевим ЗМІ, що уряд втрутився в ситуацію на ринку.
Втручання послідувало за довгим списком попереджень від японських урядовців, які прагнуть запобігти різким і раптовим рухам на валютному ринку, і передбачало продаж активів з портфеля офіційних резервів, які на кінець серпня оцінювалися приблизно в $1,29 трлн.
Незважаючи на те, що зростання курсів валют в основному спостерігалося в Японії, багато інших валют зросли по відношенню до долара слідом за повідомленнями, а індекс долара США почав повертати раніше досягнуті позиції, які виникли після вересневого рішення Федеральної резервної системи.
“Підвищення ставки було однозначно виключено на даний момент, поряд з підтвердженням зобов’язання Банку Японії зберігати м’яку політику доти, доки інфляція не перевищить цільовий рівень у 2% стійким чином. Стійка – ключовий момент тут; інфляція досягла 3% у серпні, але була обумовлена енергоносіями, продуктами харчування, ефектом бази та ослабленням ієни, всі з яких розглядаються Банком Японії як тимчасові потрясіння”, – каже Крейг Ботам, головний економіст Pantheon Macroeconomics по Азіатсько-Тихоокеанському регіоні.
У четвер політики Банку Японії проголосували за те, щоб залишити місцеву грошову ставку без змін на рівні -0,1%, а також вирішили зберегти цільовий рівень прибутковості 10-річних державних облігацій на рівні 0% із верхньою межею 0,25%.
Для забезпечення цільового показника прибутковості Банк Японії заявив, що продовжить купувати необхідні обсяги державних облігацій у рамках щоденних ринкових операцій, якщо не з’явиться ймовірність того, що на таких аукціонах не буде подано жодної заявки.
В основі цього рішення лежить думка Банку Японії про те, що нещодавнє підвищення рівня інфляції в Японії, швидше за все, виявиться тимчасовим, а також припущення про те, що може пройти ще деякий час, перш ніж Банк зможе стабільно досягати цільового рівня інфляції в 2%. .
“Банк Японії ясно дав зрозуміти, що буде дотримуватися ультранизкої грошово-кредитної політики доти, доки інфляція не стійкіше триматиметься на рівні близько 2%, – говорить Мін Джу Канг, старший економіст ING по Південній Кореї та Японії.
Однак така монетарна політика призвела до збільшення різниці у відсоткових ставках і стала додатковим тягарем для валюти, яка також значно поважчала через значне збільшення вартості імпорту енергоносіїв внаслідок зусиль країн Великої сімки через відмову від російських постачань нафти та газу.
Навіть після інтервенції в четвер японська єна залишилася на рівні -18,27% нижче по відношенню до долара США за 2022 рік, а також впала на двозначні відсотки по відношенню до інших валют країн G10 і G20.
“Слабкість ієни цього року не є результатом QE Банку Японії або підвищення ставок ФРС. Слабкість ієни цього року в основному пов’язана з тим, що Японія майже не має профіциту рахунку поточних операцій, якого недостатньо, щоб покрити типові 1-2% ВВП від чистого відтоку ПІІ [прямых иностранных инвестиций]. Цей дефіцит, ймовірно, не зникне, поки нафта марки Brent не впаде нижче за $70”, – пише Грег Андерсон, голова глобальної валютної стратегії BMO Capital Markets, у нещодавньому аналітичному брифінгу.
Олександр Дворський, Take-profit.org