Фунт стерлінгів (курси обміну GBP на сьогодні) не зміг просунутися вперед у четвер, переважно під впливом міцного долара і менш впевнених тенденцій ризику.
Курс фунта стерлінгів до долара (GBP/USD) опустився до мінімумів трохи нижче за рівень 1.2000, а в п’ятницю зумів стабілізуватися біля позначки 1.2025.
Курс фунта стерлінгів до євро (GBP/EUR) знайшов підтримку трохи вище за рівень 1.1330 і в п’ятницю торгувався близько позначки 1.1360.
Виникли додаткові побоювання, що Федеральна резервна система має бути агресивнішою, щоб взяти інфляцію під контроль.
Старший валютний стратег National Australia Bank Родріго Катріл прокоментував: “Висновок з одноденних даних щодо США полягає в тому, що ФРС має ще багато роботи”.
Геополітична напруженість також мала певний вплив на напруженість у відносинах між США та Китаєм.
ING зазначив: “Наприклад, нічні повідомлення говорять про те, що Китай, можливо, готується посилити підтримку Росії відповідно до недавніх повідомлень з Вашингтона”.
Банк додав: “Страх перед ескалацією санкцій США може спонукати інвесторів переглянути оцінку деяких своїх інвестиційних активів відповідно до геополітичних міркувань”.
Банк очікує, що будь-які зміни у розподілі коштів сприятимуть зміцненню долара США.
Потенціал для змін у напрямі все ще існує. На думку Credit Agricole, “може виникнути деяка фіксація прибутку, якщо особисті доходи та/або витрати не відповідатимуть строкатим ринковим очікуванням”.
Споживча довіра у Великій Британії відновлюється
Індекс споживчої довіри GfK у Великій Британії відновився до 10-місячного максимуму -38 у лютому порівняно з -45 у січні та вище консенсус-прогнозу -43.
Усі компоненти зросли за місяць, особливо зросли очікування щодо особистої фінансової ситуації та загальних економічних умов протягом наступних 12 місяців.
Директор зі клієнтської стратегії GfK Джо Стейтон прокоментував: “Незважаючи на широко висвітлювані перешкоди у вигляді інфляції, яка продовжує випереджати зростання заробітної плати, і криза вартості життя, що продовжується, споживачі несподівано проявили більше оптимізму щодо стану своїх особистих фінансів і загальної економічної ситуації, особливо на найближчий рік”.
Банк ставить ряд питань, пов’язаних з настроями: “Хоча ще зарано говорити про “зелені паростки відновлення”, підйом за всіма показниками слід вітати. Але що відбувається? Невже людям просто набридло слухати погані новини? Вони бачать м’якшу рецесію, ніж пророкували експерти” Чи відчувають вони, що найтривожніша фаза енергетичної кризи вже позаду?
Статон в цілому, як і раніше, обережний і додав: “Трохи споживчої стійкості може бути тим, що нам потрібно, щоб пом’якшити будь-який спад у 2023 році. Однак багато проблем ще залишаються, і це може бути не більше ніж бульбашка надії – а бульбашки завжди лопаються “.
На думку ING: “Зрештою, це ускладнить життя Банку Англії, який намагається охолодити сукупний попит, щоб пом’якшити інфляцію. Ринки зараз цілком комфортно оцінюють банківську ставку Банку Англії на рівні 4,50% наприкінці цього року – з урахуванням підвищення на 25 б.п. у березні та травні”.
Розкол Банку Англії продовжиться
У своєму виступі в четвер член MPC Банку Англії Манн заявила, що ще зарано говорити про те, чи послабили ризики, пов’язані з торішнім різким зростанням інфляції, і що в даних поки немає доказів того, що настав переломний момент.
У зв’язку з цим вона вважає, що центральному банку слід продовжувати збільшувати відсоткові ставки. Зокрема, вона стурбована тим, що Великобританія може постраждати від гіршого з двох світів: висока інфляція, що зберігається, і слабка активність.
Стерлінг отримав певну підтримку від “яструбиних” коментарів Манн, хоча вона була “яструбиним” членом комітету, а інші члени будуть менш “яструбиними”.
На іншому кінці спектру в п’ятницю виступить член MPC Тенрейо, і її “голубина” риторика виглядає безперечною, тим більше, що на двох останніх засіданнях вона голосувала проти підвищення ставки.
Великобританія та глобальна фундаментальна дискусія у фокусі
Фундаментальні перспективи залишаються у фокусі уваги за значної невизначеності перспектив.
Morgan Stanley, як і раніше, негативно оцінює перспективи фунта; “Зростання, політика і динаміка платіжного балансу повинні чинити тиск на фунт стерлінгів і зберігати фунт стерлінгів як ключового відстаючого в G10”.
MUFG звертає увагу на деякі застереження щодо перспектив єврозони: “Хоча економіка Німеччини та інших країн єврозони в зимовий період трималася краще, ніж побоювалися, перспективи зростання наступного року залишаються слабкими”.
На думку ING, відносні фундаментальні показники схожі на основні економічні блоки, що має обмежити волатильність ринку.
Банк додає: “В даний час у США, єврозоні та Великій Британії спостерігаються трохи кращі перспективи зростання, застійна інфляція і деяке подальше посилення грошово-кредитної політики, що говорить про те, що двостороннім валютним ставкам не потрібно занадто сильно змінюватися”.
UoB зазначив: “Сихідний імпульс трохи покращився, і фунт, ймовірно, сьогодні опуститься нижче, але навряд чи він загрожуватиме підтримці на рівні 1.1950. Опір знаходиться на рівні 1.2040, прорив рівня 1.2065 свідчить про те, що поточний слабкий знижувальний” .
UoB, як і раніше, очікує, що в кінцевому підсумку відбудеться прорив нижче 1.1950.
Думка FX Analsy: Кріс Тернер, ING
“Слідом за сильним релізом PMI у вівторок, перспективи Великобританії отримали ще один поштовх сьогодні у вигляді великого стрибка у довірі споживчої GFK.
“Наразі цей показник повернувся на рівень, якого не було з квітня минулого року. Зрештою, це ускладнить життя Банку Англії, який намагається охолодити сукупний попит, щоб пом’якшити інфляцію”.
“Ринки зараз цілком комфортно оцінюють банківську ставку Банку Англії на рівні 4,50% наприкінці цього року – з урахуванням підвищення на 25 б.п. у березні та травні. В даний час у США, єврозоні та Великобританії спостерігаються трохи кращі перспективи зростання, застійна інфляція та деяке подальше посилення грошово-кредитної політики, що говорить про те, що двостороннім валютним ставкам не потрібно надто сильно змінюватися.
“У зв’язку з цим тримісячна очевидна волатильність GBP/USD знизилася до 10%, і ми схиляємося до помірніших рухів споту.
“Ми вважаємо, що рівні підтримки 1.1850/1950 можуть зберегтися протягом наступних кількох тижнів”.
Олександр Дворський, Take-profit.org
