На думку валютних аналітиків Credit Suisse, останні дані щодо ринку праці Великобританії та вищі базові темпи зростання заробітної плати виправдовують їхню позицію ставити проти загальноприйнятої ведмежої думки інвестиційного банку щодо стерлінгу.
Банк очікує, що зростання заробітної плати та нестача пропозиції робочої сили змусить Банк Англії (BoE) підвищити відсоткові ставки більше, ніж очікується.
Раніше банк прогнозував
Банк, як і раніше, рекомендує купувати курс фунта стерлінгів до євро (GBP/EUR) на рівні 1,12.
Банк також, як і раніше, очікує, що пара EUR/GBP відступить до 0,8700 і, можливо, ослабне ще більше, що призведе до того, що курс GBP/EUR потенційно підніметься вище 1,1500.
Банк додає: “Якби ми вибирали сторону для більш стійкого прориву діапазону, ми віддали б перевагу низхідній стороні, враховуючи ймовірну динаміку позиціонування і потенціал для більш широкого перегляду перспектив фунта стерлінгів, коли зміниться думка Банку Англії”.
Напружений ринок праці Великобританії сприятиме зростанню заробітної плати та інфляції
У своєму останньому аналізі Credit Suisse зосередився на базовій динаміці ринку праці Великобританії та її наслідках для Банку Англії та фунта стерлінгів.
Банк зазначає, що базове зростання заробітної плати у приватному секторі продовжує збільшуватись, зберігаючи сильні вимоги до підвищення заробітної плати у державному секторі.
У цьому контексті трудові суперечки та страйки продовжуватимуться, а тиск на уряд, який має поступитися та дозволити підвищення заробітної плати, зростатиме.
На думку Credit Suisse: “Якщо уряд Великобританії не захоче пережити місяці або роки невдоволення, незважаючи на те, що він вже непопулярний і його чекають загальні вибори протягом 2 років, велика ймовірність того, що він поступиться і забезпечить більш значне підвищення заробітної плати, чим йому хотілося б.
Credit Suisse також звертає увагу на нестачу пропозиції робочої сили, що підтримуватиме підвищувальний тиск на вимоги до заробітної плати.
Банк зазначає: “Незважаючи на скромні свідчення збільшення пропозиції робочої сили, воно все ж таки мінімальне порівняно із загальним скороченням, що спостерігалося після пандемії. Коротше кажучи, всі показники вказують на те, що ринок праці у Великобританії залишається напруженим”.
Банк Англії повинен буде відреагувати
Credit Suisse вважає, що Банк Англії повинен буде відреагувати на дуже напружений ринок праці та підвищувальний тиск на розрахунки із заробітної плати, особливо враховуючи ризик того, що ці події підвищують ризик виникнення спіралі цін на заробітну плату та вбудовану інфляцію.
Банк додає: “Нам здається неймовірним, що нібито залежний від даних Банк Англії може продовжувати ігнорувати такі дані і зосередитися лише на дезінфляційних показниках, щоб обґрунтувати необхідність піку ставок нижче 4,50% очікуваних економістами CS”.
Банк також очікує, що яструбина позиція підтримуватиме фунт стерлінгів на світових ринках.
У цьому контексті банк бачить потенціал для зміцнення стерлінга щодо євро, особливо з огляду на те, що подальше підвищення ставок ЄЦБ вже оцінено.
На думку Credit Suisse, “на даний момент ми зберігаємо короткі позиції, оскільки ми все ще можемо побачити рух до нижньої межі нашого діапазону, особливо якщо з’являться будь-які дані, що спростовують “яструбину” позицію ЄЦБ”.
Олександр Дворський, Take-profit.org
