Аналітики JP Morgan прогнозують падіння євро до $1.00, очікуючи на продовження ширшого ралі долара США і попереджаючи, що стагфляційні наслідки війни в Україні для Єврозони послаблять будь-яку потенційну силу, що виникає внаслідок підвищення ставок Європейського центрального банку.
“Очікується, що пара EUR/USD вперше за 20 років протестує паритет”, – каже Меєра Чандан, валютний стратег JP Morgan у Лондоні.
Оновлений погляд банку з Уолл-стріт на обмінний курс євро до долара (EUR/USD) здебільшого ґрунтується на переконанні, що долар США ще не перестав зміцнюватися.
Зокрема, JP Morgan стверджує, що макроекономічні умови за останній місяць стали ще сприятливішими для їхнього “бичачого” погляду на долар США.
“Уповільнення темпів зростання розширилося, і навіть США не застраховані від нього, а Китай несе ризик поширення на решту світу, причому Єврозона більш вразлива”, – каже Чандан.
Минулого тижня індекс долара – показник широкої динаміки долара США – досяг найвищого рівня за 20 років – 105,00, при цьому були зафіксовані відповідні багаторічні мінімуми 1,0348 у парі EUR/USD та 1,2155 у парі GBP/USD. (Встановіть попередження про курси валют тут).
Погіршення глобального макроекономічного ландшафту відбувається поряд зі значним зниженням ліквідності на ринку і дефіцитом долара США, що зростає, завдяки зусиллям Федеральної резервної системи США зі скорочення свого балансу.
Чандан каже, що це вимагає дедалі більш оборонної позиції та необхідності знизити ключові валютні прогнози.
Щодо євро, Пол Мег’єзі, керівник відділу глобальної валютної стратегії JP Morgan, каже, що ринок нарешті визнає, що українська війна є непропорційним шоком для економіки єврозони та загрозою для валюти, про що він говорив із самого початку війни.
Європейський центральний банк (ЄЦБ) тим часом дедалі голосніше заявляє про необхідність підвищення ставок, і наразі ринок твердо налаштований на підвищення ставок у липні.
Типовою реакцією ринку була б покупка євро, однак пара EUR/USD не відреагувала на це позитивно.
Мег’єзі вважає, що це пов’язано з тим, що економіка Єврозони стикається зі стагфляційними ризиками, коли інфляція зростає, але темпи зростання залишаються низькими.
“Стагфляція – це токсичний сценарій для валюти, незалежно від реакції центрального банку”, – каже він. “Зрештою, ЄЦБ мало що може зробити, щоб протистояти згубному впливу стагфляційного шоку на євро”.
Джейсон Хантер, технічний аналітик JP Morgan, каже, що зниження пари EUR/USD, що продовжується, нещодавно розширилося до тестування мінімуму діапазону 1,0341 січня 2017 року, і хоча пара знаходиться в умовах “глибокої перепроданості”, мало що вказує на швидкий розворот тренду.
Згідно з домашнім прогнозом JP Morgan, у третьому кварталі 2022 року євро впаде до 1,0 по відношенню до долара.
Інший банк з Уолл-стріт, Morgan Stanley, тим часом оновив свої прогнози щодо курсу євро до долара і вважає, що до третього кварталу 2022 року буде досягнуто мінімум 1,03, але попереджає, що перевірка паритету не є необґрунтованою пропозицією.
В оновленому дослідженні Morgan Stanley за середину року йдеться про те, що долар досягне свого піку приблизно до третього кварталу 2022 року, після чого почнеться тенденція до зниження.
Важливо відзначити, що вони не бачать, щоб індекс долара прорвався вище своїх недавніх максимумів, припускаючи, що мінімуми в парах EUR/USD, GBP/USD та інших доларових парах будуть захищені, а провали нижче за ці рівні зрештою виявляться незначними.
Олександр Дворський, Take-profit.org