Валютні аналітики Credit Suisse обговорюють політичне рішення Банку Англії (BoE) і потенційні наслідки для стерлінга.
Банк прогнозує, що Банк Англії ухвалить рішення проти більш агресивної позиції та підвищить ставки на 25 базисних пунктів до 1,50%.
За такого сценарію банк очікує, що стерлінгу доведеться заплатити короткострокову ціну: курс фунта до долара (GBP/USD) опуститься нижче за 1.20, а курс євро до фунта (EUR/GBP/) відновиться до 0.8550 (1.17 для GBP/EUR).
У середу курс GBP/EUR торгувався близько 1,1950.
Цикл підвищення ставки Банку Англії довший, але незначний
У статті наголошується, що банк став більш “яструбиною” риторикою, але неясно, чи була ця риторика відповіддю на внутрішній тиск, або ж вона була викликана необхідністю звучати “яструбино”, щоб відповідати жорсткій глобальній риториці.
Якщо це останнє, то зростання курсу стерлінга до євро за останні кілька тижнів робить “яструбину” позицію менш актуальною.
Credit Suisse додає: “Якщо справжньою причиною натяку на підвищення ставки на 50 б.п. було “йти в ногу з Джонсом”, а не більш щира логіка, то поточний сценарій може бути не таким актуальним, тим більше що EURGBP за цей час теж обвалився”.
Загалом Credit Suisse очікує, що Банк Англії вибере підвищення ставки на 25 базисних пунктів до 1,50%.
Натомість він вважає, що банк набуде більш затяжного циклу жорсткості, який триватиме до 2023 року, оскільки банк не зможе контролювати інфляцію. Це призведе до підвищення ставок до 3,00% наприкінці наступного року і вище за поточні ринкові ціни, що може підтримати британську валюту в середньостроковій перспективі.
Проте, враховуючи очікування ринку, є загроза короткострокових втрат фунта.
Орієнтири Банку Англії мають вирішальне значення підвищення ставки на 50 базисних пунктів
Credit Suisse зазначає, що Банк Англії, безперечно, може підвищити ставки на 50 базисних пунктів до 1,75%.
Якщо це станеться, реакція стерлінга залежатиме від орієнтирів.
Якщо Банк Англії вкаже, що підвищення ставки на 50 базисних пунктів є разовим, Credit Suisse очікує, що стерлінг також втратить позиції, а пари GBP/EUR ослабнуть до 1,1850.
Найбільш “яструбиним” сценарієм буде натяк на те, що буде проведено серію підвищення ставки на 50 базисних пунктів. У цьому випадку GBP/EUR матиме можливість обмеженого зростання до 1,2000.
Слідкувати за політикою
Credit Suisse також зазначає, що політика вплине на фунт стерлінгів, оскільки члени Консервативної партії обиратимуть між Сунаком і Трус як наступного лідера.
Банк зазначає, що Трус обіцяє більш агресивне скорочення податків, що надасть підтримку фунту. Він наголошує: “Це має наслідки для фунта стерлінгів у вигляді “вільної фіскальної політики/жорсткої монетарної політики”, що зазвичай розглядається як позитивний фактор”.
Однак якщо Трус почне втрачати підтримку, стерлінг може втратити свої позиції.
Олександр Дворський, Take-profit.org