Nordea визнає, що глобальні події, особливо з урахуванням конфлікту в Україні, характеризуються великою невизначеністю та матимуть важливі наслідки для всіх класів активів.
Компанія додає: “Перспективи для всіх валют дуже невизначені в короткостроковій перспективі і доти, доки ми не знаємо, чи відбудеться подальша ескалація війни в Україні, чи буде припинення вогню, за яким буде більш постійне рішення”.
Зокрема, це вплине на світові відсоткові ставки та схильність до ризику з можливістю дуже нестабільної торгівлі”.
Він додає: “Протягом останнього місяця ми спостерігали, як волатильність опціонів досягла такого високого рівня, якого не спостерігалося багато років, що сигналізує про великі ризики”.
В цілому Nordea очікує, що тенденції світових процентних ставок будуть ключовим елементом для валютних ринків: “різні цикли посилення ставок будуть важливим фактором для руху різних валютних курсів у майбутньому”.
Перевага долара перед ФРС слабшатиме
Щодо Федеральної резервної системи, то очікується, що центральному банку доведеться суттєво підвищити відсоткові ставки, щоб стримати інфляційний тиск.
Банк додає: “інфляційний тиск буде утримувати ФРС на шляху посилення аж до 2023 року, і ми побачимо підвищення ставок на 25 б.п. на кожному з шести засідань цього року, що залишилися, і ще на чотирьох у 2023 році”.
ЄЦБ також неминуче зіткнеться з важливими політичними дилемами: центральний банк зіткнеться із різким зростанням інфляції одночасно з ослабленням перспектив зростання.
На думку Nordea: “ЄЦБ завершить чисту купівлю активів влітку, але йому буде потрібно більше часу, перш ніж він буде готовий підвищити ставки. Ми вважаємо, що перше підвищення ставок відбудеться у грудні”.
Банк очікує, що поступовий перехід ЄЦБ та очікування підвищення ставок допоможуть захистити євро: “Ми очікуємо, що у другому кварталі долар США залишатиметься на хорошому рівні, але очікуємо, що пара EUR/USD повернеться до позначки 1,08 або нижчого рівня тільки у тому випадку, якщо ми отримаємо ще один спалах сильного неприйняття ризику.
У другій половині року Nordea очікує, що економіка США охолоджуватиметься. У цих умовах, на думку Nordea, підтримка долара слабшатиме, незважаючи на подальше підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою США.
Nordea додала: “Ми бачимо, що до кінця року курс EUR/USD попрямує до 1,13”.
Банк очікує на подальше зростання курсу EUR/USD до 1,18 до кінця 2023 року.
Зростання стерлінга відновиться
Nordea зазначає, що фунт різко впав після засідання Банку Англії цього тижня, де центральний банк не був таким яструбиним, як очікувалося.
Проте компанія очікує, що загальна динаміка прибутковості підтримуватиме британську валюту проти євро.
Він додав: “Банк Англії підвищив ставку на третьому засіданні поспіль, і ще більше підвищення відбудеться пізніше цього року”.
У зв’язку із цим очікується, що фунт стерлінгів отримає нові переваги цього року. Він додає: “Ми очікуємо, що пара EUR/GBP просунеться до 0,81 до кінця року”.
Nordea бачить можливості для подальшого зростання крони у другому кварталі, особливо за високих цін на енергоносії та підвищення ставки Norges Bank, але потім перспективи, ймовірно, стануть менш впевненими.
Що стосується крони: “Якщо ціни на енергоносії залишаться високими, а настрій ризику покращиться у другому кварталі, ми можемо побачити рух EUR/NOK у напрямку 9,50. Але Norges Bank почне продавати NOK не пізніше червня, і це буде одним із факторів, стримують NOK надалі”.
Банк очікує, що шведська крона не зможе просунутися вперед з огляду на загальну “голубину” позицію Ріксбанку.
Nordea очікує зростання сировинних валют, особливо після того, як долар США досягне свого піку.
Курс австралійського долара до долара США (AUD/USD) прогнозується на рівні 0,7900 наприкінці наступного року.
Олександр Дворський, Take-profit.org