Валютні аналітики BMO Capital Markets прогнозують, що новозеландський долар буде відсталим у комплексі товарних валют. На їхню думку, глобальний стрибок цін на пальне продовжуватиме негативно впливати на динаміку торгівлі в країні.
У щомісячному оновленні валютного прогнозу аналітики зазначають, що новозеландський долар також матиме труднощі, оскільки Резервний банк Нової Зеландії (RBNZ) може стати одним із перших великих центральних банків, який оголосить про припинення циклу підвищення процентних ставок.
Нова Зеландія “була моментом, коли її економіка здавалася найбільш стійкою до COVID в G10, що дозволило РБНЗ вийти вперед у посиленні грошово-кредитної політики”, – говорить Грег Андерсон, голова глобального відділу валютної стратегії BMO Capital Markets.
“Незважаючи на те, що у НЗ найвища ставка овернайт у G10 (РБНЗ встановлює ставку 2,00%), NZD не дуже добре себе виявив на етапі глобального посилення”, – каже Галло. (Налаштувати сповіщення про курс валют можна тут).
РБНЗ підвищив офіційну касову ставку до 2,0% за умов інфляції, яка досягла 6,9%.
Це надало новозеландському долару деяку підтримку через канал відсоткових ставок, проте на даний час ринок очікує на подальше підвищення ставки на 230 базисних пунктів до кінця року.
Нездатність цих очікувань надати подальшу підтримку новозеландському долару говорить про те, що політика РБНЗ більше не є сприятливою і може стати відверто ведмежою.
“Зараз ми наближаємося до того моменту, коли ринки почнуть розмірковувати про те, які центральні банки першими припинять посилення”, – каже Галло. “РБНЗ, мабуть, є головним кандидатом”.
Новозеландський долар різко зріс у ціні у лютому-березні, оскільки вторгнення Росії в Україну призвело до різкого зростання світових цін на сировинні товари, включаючи сільськогосподарські товари, на виробництві яких спеціалізується Нова Зеландія.
Індекс цін на сільськогосподарську продукцію Bloomberg зріс на 28% у 2022 році та на 35% порівняно з минулим роком.
Цей індекс традиційно високо корелює із новозеландським доларом, пояснює Галло.
“Однак за останній рік ця кореляція порушилася”, – додає він. “Ми вважаємо, що причина в тому, що зростання цін на сировинні товари ще не допомогло зовнішньому балансу НЗ (на відміну від Австралії та Канади)”.
“За дуже невеликого обсягу експорту туристичних товарів та стрімкого зростання цін на імпорт енергоносіїв, торговий дефіцит НЗ роздувся”, – каже Галло.
BMO Capital Markets вважає, що зовнішній баланс Нової Зеландії має покращитися протягом наступних 6 місяців.
“Однак з огляду на залежність від іноземних енергоносіїв ми вважаємо, що новозеландський долар відставатиме від інших сировинних валют”, – говорить Галло.
BMO Capital прогнозує, що курс новозеландського долара до долара США торгуватиметься на рівні 0,61 на горизонті одного місяця, 0,61 на горизонті трьох місяців, 0,62 на горизонті шести місяців та 0,65 на горизонті одного року.
Враховуючи, що спот нині перебуває на рівні 0,6315, це означає подальше погіршення показників у найближчій та середньостроковій перспективі, що матиме наслідки для інших крос-курсів NZD.
Такий профіль може підтримати фунт проти новозеландської валюти і має на увазі потенціал для подальшого, хоч і скромного, зростання.
Курс фунта стерлінгів до новозеландського долара досяг мінімуму 1,8713 05 квітня після різкого падіння, яке послідувало за вторгненням Росії в Україну.
Різке зростання цін на сировинні товари підняло новозеландський долар і потопило європейські валюти, такі як фунт стерлінгів.
Але ціни на сировинні товари стабілізувалися і з того часу почали знижуватися, надаючи фунту шанс на відновлення.
Якщо BMO Capital матиме рацію у своїх прогнозах, то за інших рівних умов можливе подальше зростання GBP/NZD.
Олександр Дворський, Take-profit.org