Ряд інституційних аналітиків, за якими ми стежимо, прогнозують подальше падіння ієни, і тепер мінімуми 1990 розглядаються як цілком реальна можливість.
Японська єна є найгіршою основною валютою 2022 року, а прискорений на цьому тижні розпродаж виявився особливо жорстоким.
Падіння проти долара США та всіх інших валют G10 відбувається на тлі того, що дивергенція грошово-кредитної політики привертає увагу інвесторів, особливо після економічного симпозіуму у Джексон-Хоулі наприкінці серпня.
Саме на ньому глава ФРС Джером Пауелл подвоїв прихильність до підвищення відсоткових ставок для стримування інфляції, що підвищило дохідність американських облігацій.
Однак очікування підвищення процентних ставок у всіх інших центральних банках також зросли, крім Банку Японії.
Шквал “яструбиної” риторики ФРС після Джексон Хоул, зниження ризику рецесії в США і, очевидно, непохитна “голубина” прихильність Куроди залишають пару USD/JPY заручником того, що було незмінною темою цього року: розбіжності в політиці і розширення спредів , – Каже Меєра Чандан, валютний стратег JP Morgan “USDJPY пробила нашу мету 140 і нашу початкову вершину діапазону на кінець третього кварталу на рівні 142, і тепер легко досягне 145”, – каже Шахаб Джалінус, голова глобальної валютної стратегії Credit Suisse.
145 – це нова найближча мета Credit Suisse.
“Ми підозрюємо, що багато переконаних “фейдерів” USDJPY на підступах до 140 були змушені викинути свої старі книги правил і кинутися в укриття”, – каже Джаліноос.
Він не бачить причин, чому не може бути досягнуто навіть позначки 150, якої не було з серпня 1990 року.
Аргументи на користь зниження курсу ієни часто ґрунтуються на переконанні, що японська влада безпосередньо втручається в ринок, щоб захистити валюту.
“Вербальна інтервенція з боку МФ Японії заслуговує на деяку увагу, але фактична інтервенція малоймовірна, на нашу думку”, – говорить Шиничиро Каміль.
на нашу думку”, – каже Шінічіро Кадота, аналітик Barclays.
У середині тижня курс долара до ієни підскочив до нового 24-річного максимуму 144,492, оскільки ринок продовжив карати низькодохідну ієну.
“Прорив USD/JPY вище за рівень 140 – нашої давньої мети – поставив хрест на думці, що ми вже бачили максимуми циклу для пари”, – каже Чандан.
“Ми вважаємо, що зараз ризик переважує у бік ще одного прориву USD/JPY вище, що приведе пару до нижніх та середніх 140, і ми не виключаємо можливого розширення до максимуму 1998 року близько 147”, – додає Чандан.
Падіння єни може статися проти багатьох інших валют, а не тільки проти долара.
“Дивергенція політики більше не є феноменом, орієнтованим на США; японська єна швидко стає єдиною у світі валютою з нульовою прибутковістю”, – каже Чандан.
Це створює потенціал подальшого зростання курсу фунта стерлінгів до єни.
GBP/JPY пішла шляхом зростання USD/JPY і цього тижня досягла максимуму 165,933. Максимум 2022 знаходиться на позначці 168,72, досягнутій 09 червня.
Олександр Дворський, Take-profit.org
