Валютні аналітики Morgan Stanley очікують, що яструбина позиція ЄЦБ підтримає євро проти фунта стерлінгів.
Банк додає: “Оскільки Банк Англії, ймовірно, завершив свій цикл підвищення ставок, дивергенція політики продовжує залишатися ключовим фактором для EUR/GBP”.
Morgan Stanley також очікує, що спостерігатиметься чистий приплив капіталу до єврозони.
Хоча позитивніший прогноз зростання Великобританії забезпечить елемент захисту стерлінга, принаймні в короткостроковій перспективі, банк очікує, що показники Великобританії знову ослабнуть.
Банк додає: “Ми, як і раніше, купуємо EUR/GBP, який також виступає як хороша середньострокова угода, оскільки євро, ймовірно, виграє від довгострокового припливу коштів назад до регіону”.
Банк, як і раніше, націлений на курс євро до фунта (EUR/GBP) на рівні 0,93 при зниженні курсу фунта до євро (GBP/EUR) до 1,08.
Розрив у прибутковості між Великобританією та євро скоротиться
Morgan Stanley вважає, що базові ставки Банку Англії досягли піку після підвищення до 4,25% на березневому засіданні.
Навпаки, він очікує, що ЄЦБ збільшить ставки на наступних трьох засіданнях.
Якщо це відбудеться, то до липня ставки в євро, швидше за все, будуть рівні або навіть трохи вищі за ставки у Великій Британії.
Банк очікує, що звуження або усунення різниці в прибутковості підтримає євро.
Тим не менш, банк зазначає, що прибутковість дворічних ставок у Великій Британії може зрости з технічних причин, що обмежить продаж фунта.
Тенденції зростання важливі для настрою стерлінга
Morgan Stanley зазначає, що взаємозв’язок між інфляцією та динамікою стерлінга змінився за останні кілька місяців.
Минулого року стерлінг втрачав позиції при зростанні інфляції, і, на думку Morgan Stanley, це було пов’язано з побоюваннями щодо стагфляції, коли Банк Англії був змушений підвищувати процентні ставки, незважаючи на побоювання рецесії.
Однак зараз настрої змінилися, і зростання інфляції підтримує фунт.
На думку банку, це відображає зростання впевненості у перспективах зростання економіки США та зниження побоювань, що підвищення відсоткових ставок підірве економіку.
Morgan Stanley сумнівається, що ця позитивна кореляція збережеться. Він зазначає: “Хоча сюрпризи у вигляді зростання інфляції і, як наслідок, переоцінка очікувань підвищення ставок підтримала британський фунт в останні місяці, ми попереджаємо, що цей взаємозв’язок може легко змінитися, коли погіршиться фон зростання”.
Олександр Дворський, Take-profit.org
