Самозаспокоєність щодо базових тенденцій інфляції
Danske Bank очікує, що глобальні фінансові умови будуть ключовим елементом зміни валютних курсів протягом наступних кількох місяців.
Банк зазначає, що останні дані щодо базової інфляції виявилися нижчими, ніж очікувалося, але він вважає, що існують серйозні побоювання щодо базових тенденцій інфляції.
Банк додає: “Важливо зазначити, що сильні дані останніх звітів щодо ринку праці США та ISM у сфері послуг підтримують думку про те, що ФРС ще зарано оголошувати про перемогу над підвищеною інфляцією – особливо з урахуванням того, що ринки, схоже, оцінюють м’яку”. посадку як базовий сценарій для світової економіки”.
Банк очікує, що Федеральна резервна система підвищить відсоткові ставки на 25 базисних пунктів на засіданнях у березні та травні, що призведе до підвищення ставки за федеральними фондами до 5,25%.
Danske зазначає, що потенційна дія на фінансові ринки може бути посилена свідченнями самозаспокоєності у світових акціях.
На думку Danske: “Ми вважаємо, що останні події підтверджують нашу версію про те, що ринки можуть бути захоплені зненацька повторним посиленням фінансових умов пізніше цього року, оскільки посилилися передумови для другої хвилі інфляції, що вимагатиме “жорсткої та тривалої” глобальної грошово- кредитної політики.
Євро досяг потенційного піку
Щодо єврозони, банк зазначає, що ЄЦБ дотримуватиметься “яструбиної” політики, але при цьому вважає, що подальше значне підвищення ставок було оцінено за ціною, що обмежує потенційну підтримку євро.
Банк очікує подальшого зміцнення китайської економіки протягом наступних кількох місяців. Хоча це допоможе підтримати євро, це також чинитиме потенційний підвищувальний тиск на інфляцію.
На думку Danske, настрій на європейських фондових ринках менш жвавий, що передбачає зниження базової підтримки євро.
Банк додає: “На відміну від періоду з вересня до початку січня, акції єврозони зараз відстають від аналогічних компаній, що може бути ознакою того, що пара EUR/USD досягла свого піку”.
Підсумовуючи, він зазначає: “Хоча ми зберігаємо нашу стратегічну позицію на користь зниження курсу EUR/USD, ми все більше думаємо, що існує потенціал для зниження крос-курсу в короткостроковій перспективі, викликаний посиленням фінансових умов, відносних ставок та відносного попиту на активи “.
Банк додає: “Ми трохи знижуємо наш профіль з низхідним ухилом, але зберігаємо нижню межу вище за паритет”.
Середньострокове зростання ієни
Щодо ієни, Danske очікує, що японська грошово-кредитна політика буде ключовим елементом.
Банк вважає, що жорсткість політики менш імовірна в березні, але політика буде посилена в якийсь момент цього року, що підтримає японську валюту.
Загалом, динаміка даних щодо США та прибутковість облігацій домінуватимуть над найближчими тенденціями долара.
Банк додає: “Ми очікуємо, що пара USD/JPY впаде до 125 в 3М після посилення грошово-кредитної політики.
Великобританія на порожньому місці
Danske залишається дуже обережним щодо фундаментальних показників Великобританії. Він зазначає: “Циклічні перспективи залишаються похмурими для економіки Великобританії, що тільки посилюється посиленням грошово-кредитної політики, високими цінами на енергоносії та високою інфляцією, що підриває купівельну спроможність”.
Проте банк не вважає, що перспективи Великобританії суттєво відрізняються від Єврозони.
Банк додає: “Ми все частіше бачимо, що відносні ставки будуть більш нейтральними для EUR/GBP у майбутньому, а не позитивними”.
Банк очікує, що курс
Китайська економіка – ключовий фактор для австралійського долара
Danske Bank очікує, що економічні події у Китаї матимуть важливий вплив на австралійську валюту.
Банк додає: “Ми, як і раніше, вважаємо, що австралійський долар має всі шанси отримати підтримку від відкриття китайської економіки та менш негативного прогнозу глобального зростання”.
Хоча банк очікує зростання цін на енергоносії, він очікує, що канадський долар втратить деякі позиції щодо американської валюти, а курс долара США до канадського долара матиме обмежене зростання, особливо на 3-6 місяців.
Олександр Дворський, Take-profit.org
