Підрозділ Standard Chartered з управління добробутом дотримується ведмежої позиції щодо долара США на період від шести до дванадцяти місяців, оскільки вони відчувають наближення важливого поворотного моменту на світових валютних ринках.
Кредитор, що базується у Великій Британії і орієнтований на Азію, тим часом підвищив свою позицію щодо британських акцій, заявивши, що зараз вони пропонують хорошу вартість і схильні до впливу сировинного комплексу, що підтримує їхню “бичу” тезу по фунту в середньостроковій перспективі.
Стів Брайс, головний інвестиційний директор Standard Chartered Wealth Management, каже, що сьогоднішні ринки мають дві можливості:
“Перша – це акції країн Азії без Японії”, – каже він, додаючи:
“Друга можливість – це акції Великобританії, які, як ми очікуємо, виграють від відносно більшої частки цінних паперів і секторів, що приносять дивіденди, а також від більш привабливої оцінки порівняно з Єврозоною та США”.
Ці рекомендації є частиною піврічного огляду Standard Chartered Wealth Management, де детально викладені їх інвестиційні тези на наступне півріччя.
Ми також підвищили рейтинг британських акцій до “переважного”, враховуючи їх велику схильність до секторів, які можуть виграти від високої інфляції, таким як енергетика, гірничодобувна промисловість та фінансові компанії”, – говорить Деніел Лам, керівник відділу стратегії управління акціями Standard Chartered.
Очікувана перевага британських активів, у свою чергу, напевно, забезпечить фунту додаткову підтримку, оскільки глобальні інвестори шукають вищу прибутковість».
Справді, Манпріт Гілл, керівник відділу FICC-стратегій Standard Chartered, каже, що в найближчі шість-дванадцять місяців він дотримується “бичачої” позиції щодо кількох валют по відношенню до долара, насамперед євро та фунта.
Ця “бичача” позиція по фунту ґрунтується на очікуваннях “сильного зростання та зайнятості”, а також на “яструбиному” настрої Банку Англії.
Однак Standard Chartered попереджає, що існують ризики зниження їхньої основної точки зору, оскільки фунт може залишатися вразливим перед тиском стагфляції та геополітичними ризиками.
Але головним чинником, який зрештою призведе до зростання курсу фунта до долара, є очікування того, що долар досягне свого піку у другій половині 2022 року. (Налаштуйте оповіщення про валютні курси тут).
Це станеться на тлі ослаблення “яструбиних” очікувань щодо політики Федеральної резервної системи зі зниженням інфляції.
Світові центральні банки продовжуватимуть посилювати грошово-кредитну політику, щоб запобігти ослабленню власної валюти, оскільки це посилює інфляцію.
“Світові центральні банки слідом за ФРС посилюють політику, прагнучи уникнути значного послаблення валют і ще більшого зростання інфляції. Це зрештою має чинити тиск на долар США”, – говорить Гілл.
Він додає, що потоки капіталу також мають переміститися зі США до більш привабливих активів, таких як акції Великобританії.
“Долар США вже оцінив агресивне підвищення ставок ФРС, уповільнення глобального зростання та значний ризик безпечного притулку. Час розвороту долара США, ймовірно, визначатиметься швидкістю зближення політик, економічними стимулами Китаю в міру виходу з політики нульового коефіцієнта та деякою формою вирішення війни в Україні” , – каже Гілл.
Справді, у найближчій перспективі Standard Chartered зберігає “широко нейтральне” ставлення до долара і попереджає, що “липкі” дані щодо інфляції в США можуть змусити ФРС зосередитися на посиленні політики.
Крім того, уповільнення світової економіки та обмеження на фінансових ринках можуть позбавити світові центральні банки можливості підвищити ставки та скоротити відставання від ФРС, тим самим зберігши перевагу долара у прибутковості.
Ще однією підтримкою долара у найближчій перспективі є посилення настроїв зниження ризику, спричинене війною в Україні та іншими геополітичними проблемами, каже Гілл.
Тому, незважаючи на те, що назріває великий переломний момент, у найближчій перспективі, можливо, доведеться виявити деякий терпець.
Олександр Дворський, Take-profit.org