Фунт стерлінгів вІрос перед рішенням Банку Англії (BoE) цього тижня, в результаті чого один з валютних стратегів попередив, що існує ризик реакції “купуй чутки, продавай факти” на рішення та рекомендації, які будуть прийняті в четвер.
“Фунт може не отримати великого підйому від цього засідання”, – каже Джеймс Россітер, голова відділу глобальної макроекономічної стратегії TD Securities у Лондоні.
Очікується, що Комітет з монетарної політики (MPC) підвищить ставки, але залишається невизначеність щодо того, чи буде це підвищення звичайним кроком 25 б.п. або незвичайно великим кроком 50 б.п.”.
Ціноутворення на грошовому ринку показує, що інвестори повністю орієнтуються на підвищення ставки на 50 б.п., тому початковий розпродаж буде викликаний підвищенням ставки на 25 б.п.
Крім того, зниження може статися, якщо Комітет із монетарної політики (MPC) проголосує за підвищення ставки на 50 б.п., припускаючи, що це буде одноразовий крок.
TD Securities стверджує, що базовий варіант передбачає підвищення ставки на 50 б.п. при досить вузькій більшості голосів.
“Тон обережний, і основна увага приділяється зростанню інфляційних очікувань та побоюванням щодо спіралі цін на заробітну плату”, – каже Росітер.
Важливо, що він очікує, що більш довгострокові прогнози економічного зростання та інфляції покажуть причини для занепокоєння, з зростаючим провисанням та інфляцією нижче за цільовий рівень до 2025 року.
“MPC передбачає, що це може бути разове підвищення ставки на 50 б.п., а надалі нормою буде 25 б.п.”, – каже Росітер.
Він прогнозує, що за такого результату обмінний курс фунта до долара відступить до 1,21.
Зміцнення фунта протягом останніх тижнів відповідає припущенню ринку про те, що підвищення ставки на 50 б.п. буде здійснено поряд з подальшим зобов’язанням діяти “рішуче”, якщо цього вимагатимуть дані, що надходять.
Курс фунта стерлінгів до євро (GBP/EUR) цього тижня виріс на піввідсотка і становить 1,1950, що доповнює зростання на 1,34% минулого тижня.
Курс фунта стерлінгів до долара (GBP/USD) збільшився на 0,20% до 1,22, що стало доповненням до зростання на 1,44% минулого тижня.
Але якщо MPC остаточно підвищить ставку на 50 б. (голосування 9-0) і дасть зрозуміти, що можливі подальші підвищення на 50 б.п., фунт може зрости до $1.2350, каже Росітер.
Зростання GBP/USD на 150 пунктів потенційно підніме GBP/EUR до 1,22 з поточних рівнів за умови, що EUR/USD залишиться без змін. (Встановіть оповіщення про валютні курси тут).
TD Securities очікує, що за такої “яструбиної” позиції (ймовірність якої становить 10%) MPC дасть зрозуміти, що його набагато більше турбує збереження інфляції та жорсткий ринок праці, і він зосереджений на подоланні потенційної спіралі цін на заробітну плату.
Якщо дивитися з боку вниз, то “блакитний” результат (ймовірність 35%) передбачає, що MPC підвищить ставку на 25 б.п. і просигналізує про майбутні підвищення.
“Нічого не зміниться порівняно з попередніми засіданнями, а вищий прогноз інфляції на найближчу перспективу буде зменшений частково через його вплив на реальні доходи надалі”, – каже Росітер.
У цьому випадку курс GBP/USD знизиться до 1,20, що становитиме приблизно 200 пунктів, а це означає, що GBP/EUR повернеться до 1,1750 за умови, що EUR/USD не зміниться.
Олександр Дворський, Take-profit.org