Міністр фінансів Шуничі Судзукі також висловився в ході тієї ж парламентської сесії, підтвердивши свою думку про те, що надмірні та безладні коливання курсу валюти, що знаходиться на 20-річному мінімумі, можуть бути негативними.
Минулого тижня він охарактеризував раптові зміни як “дуже проблематичні” і сказав, що слабка єна може погано позначитися на економіці, тоді як уряд посилив свою позицію щодо валюти.
Коментарі прозвучали на тлі того, що інвестори дедалі більше виявляють ведмежу позицію до ієни, яка після цих зауважень ненадовго зміцнилася до 126,25 до долара. До обіду в Токіо більшість досягнень було відіграно.
Куроде доводиться балансувати на межі, оскільки він намагається дотримуватися своїх зобов’язань щодо подальшого стимулювання крихкої економіки, не додаючи при цьому імпульсу тенденції, що слабшає. Трейдери в Токіо сходяться на думці, що ієна досягне 130 проти долара протягом найближчих місяців.
“Курода, ймовірно, не хотів створити враження, що розрив з урядом збільшується”, – сказав Хідео Кумано, виконавчий головний економіст Dai-Ichi Life Research Institute. “Трохи змінивши свої зауваження, Курода намагається показати, що вони обидва на одній хвилі”.
Дотримуватися стимулів
Основна позиція центрального банку щодо збереження процентних ставок на мінімальному рівні різко розходиться з позицією більшості світових центральних банків за межами Китаю, які збільшують темпи підвищення процентних ставок. Саме це є основним фактором знижувального тиску на ієну.
Хоча серед економістів переважає думка, що в останній рік перебування Куроди біля керма Банку Японії він намагатиметься дотримуватися стимулюючої політики, деякі спостерігачі бачать можливість подальших коригувань.
Хідео Хаякава, колишній головний економіст центрального банку, нещодавно сказав Bloomberg, що він очікує на коригування політики вже в липні, щоб зупинити ослаблення ієни.
Інвестори роблять ставку на те, що розбіжності у відсоткових ставках між ФРС та BOJ переважать зусилля урядовців, які своїми висловлюваннями намагаються зменшити падіння валюти.
Керівники активами збільшили ведмежі ставки до рекордного рівня минулого тижня, в той час як чисті короткі позиції фондів з кредитним плечем були трохи нижчими за найвищий рівень за більш ніж три роки, показують дані Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами.
Купуючи час
“Східний тренд з долар-ієни зберігається, просто його темпи можуть трохи сповільнитися, оскільки ринки оцінили майже все, що пов’язано з підвищенням ставок у США”, – сказав Кодзі Фукая, президент Office Fukaya Consulting у Токіо.
Поступова ескалація мови Куроди, заснована на багаторічному досвіді роботи з валютами у міністерстві фінансів на початку його кар’єри, ймовірно, спрямована на уповільнення руху та виграш часу, а не на зупинку ослаблення. Цього може бути достатньо, щоб його стимули продовжували діяти без будь-яких змін.
Тим не менш, якщо ієна подолає поріг 130, спекуляції про коригування політики BOJ і навіть про можливу валютну інтервенцію з боку Японії можуть посилитися.
Олександр Дворський, Take-profit.org