HSBC продає євро проти долара США, очікуючи повторного тестування мінімумів 2022 року, оскільки нещодавнє ралі вважається скоріше стиском позицій на передчасних сподіваннях на поворот Федеральної резервної системи, ніж свідченням зміни тренду.
HSBC виступає за зниження курсу євро вже більше року і поки що не вважає, що він зміниться.
“Ключові компоненти, які підтримували силу долара – м’яка динаміка глобального зростання, нестійка схильність до ризику та відносно більш висока прибутковість у США – мають зберегтися в найближчі місяці”, – каже Домінік Баннінг, керівник відділу європейських валютних досліджень HSBC у Лондоні.
Курс євро до долара (EUR/USD) впав до мінімуму 0,9535 28 вересня, після чого відновився до рівня трохи нижче за паритет.
Ралі дійсно згасло, і на момент написання статті курс EUR/USD падав чотири дні поспіль, внаслідок чого спот повернувся до 0,9716, ставки банківських переказів – до 0,9445, а ставки спеціалізованих платежів – до 0,9688.
HSBC відкрив нову рекомендацію на продаж на рівні 0,9915, поблизу вершини відскоку:
“Поворот ФРС малоймовірний на даному етапі, у той час як європейські дані продовжують погіршуватися і подавати значні сюрпризи у бік погіршення”, – каже Баннінг.
Очікується, що Федеральна резервна система підвищить процентні ставки ще на 75 базисних пунктів на листопадовому засіданні FOMC, а фінансові ринки припускають, що підвищення на 50 б.п. можливо в грудні в рамках спроби, що триває, знизити інфляцію.
Додаткове підвищення ставок збереже тенденцію підтримки долара США, яка продовжується з 2021 року.
Примітно, що останнім часом ринок знизив свої очікування щодо зниження ставки у 2023 році, що виявилося особливо “яструбиним” для долара.
“Основна увага ФРС зосереджена на інфляції, і ми вважаємо, що потрібно більше часу для того, щоб відбулося достатнє зрушення, що спонукає FOMC до “голубини” переоцінки”, – говорить Баннінг.
У той же час очікується, що євро зазнає труднощів на тлі ознак погіршення економічної активності, що триває в Єврозоні.
“Наш показник спекулятивних коротких позицій щодо євро вже помітно зріс. Це вказує скоріше на стиснення позицій, ніж на фундаментальну зміну тренду. Тому співвідношення ризику та прибутку говорить на користь продажу EUR-USD”, – каже Баннінг.
Рекомендація спрямована на зниження євро-долара до 0,9560. Мінімум 2022 року становить 0,9535.
Олександр Дворський, Take-profit.org