Валютні аналітики JP Morgan зазначають, що зниження цін на газ надасть деяку підтримку економіці Великобританії.
Тим не менш, банк очікує, що Великобританія відставатиме від світових показників, особливо в домінуючому секторі послуг.
Банк також очікує, що політика Банку Англії буде більш “голубиною”, що обмежить підтримку прибутковості.
JP Morgan вважає, що структурні труднощі в економіці підірвуть потенціал зростання, а також завдадуть збитків фунту стерлінгів у середньостроковій перспективі.
Загалом банк очікує, що курс євро до фунта (EUR/GBP) зміцниться до 0,94 до кінця 2023 року (1,06 для GBP/EUR).
Курс фунта стерлінгів до долара (GBP/USD), згідно з прогнозами, також ослабне до 1,15 до кінця року.
Залежність сектора послуг Великобританії обмежує потенціал відновлення
JP Morgan зазначає, що економіка Великої Британії отримає підтримку від зниження цін на газ, але зберігає негативне ставлення до фундаментальних показників Великої Британії.
Банк додає: “Загалом, ми вважаємо, що все ще є причини для обережності щодо перспектив ринку житла Великобританії, сектору послуг, споживчого ринку та ринку праці, що зазнає труднощів із пропозицією”.
Банк також очікує, що економіка Великобританії відставатиме від інших чутливих до ризику валют, особливо тих, які пов’язані з сировинними товарами.
У цьому контексті він вважає: “Великобританія має одну з найвищих часток доданої вартості у сфері послуг у світі і важко може покладатися на інші джерела доходу, як це можуть робити, наприклад, країни, які виробляють сировинні товари”.
Банк Англії стає більш “голубиним”
На курс стерлінга неминуче впливатимуть загальні тенденції прибутковості.
JP Morgan зазначає: “Фунт стерлінгів є одним із найбільш чутливих у G10 до спредів за ставками, тому поступове посилення “голубиною” позиції Банку Англії може мати значення”.
Банк зазначає, що на останньому засіданні Банку Англії відбулося зрушення в посібнику з політики: були видалені коментарі про те, що при необхідності Банк реагуватиме більш рішуче.
JP Morgan зазначає, що за даними із заробітної плати та інфляції уважно стежитимуть, але додає: “Слід чекати переходу до більш залежного від даних режиму, враховуючи потенційне швидке завершення циклу підвищення ставок”.
Структурні слабкості Великобританії зберігаються
В останньому звіті про грошово-кредитну політику Банк Англії знизив середньострокову оцінку потенціалу зростання ВВП Великобританії до рівня трохи нижче 1,00% через труднощі з боку пропозиції.
JP Morgan погоджується з тим, що ці труднощі будуть ключовим елементом, що підриває економіку, при цьому особлива увага приділяється ринку праці. Він зазначає: “З точки зору середньострокової перспективи, постійною темою наших роздумів про стерлінг є серйозний тиск на ринок праці з боку пропозиції, яка є більш очевидною, ніж в інших економіках”.
Банк також вважає, що ці структурні слабкості будуть підривати оцінки стерлінга та послаблювати валюту у середньостроковій перспективі та перешкоджати будь-якій ревальвації стерлінгу.
Олександр Дворський, Take-profit.org
