Стабілізація світових ринків та вплив на валютні курси
Валютні стратеги французької міжнародної банківської групи зазначають, що глобальні ринки стабілізувалися після фінансового стресу у фінансовому секторі. Очікується, що ця стабілізація призведе до широкого ослаблення долара США та відновлення чутливих до акцій валют, що торгуються поблизу недавніх мінімумів, таких як курс австралійського долара до долара США (AUD/USD).
“Найближчими тижнями ми бачимо можливості для відновлення чутливих до акцій валют, що торгуються поблизу недавніх мінімумів, таких як AUDUSD, відповідно до загального послаблення долара США”, – говорить Паріша Саїмбі, валютний стратег BNP Paribas.
Глобальний індекс премії за ризик та сезонні показники
Саймбі зазначає, що глобальний індекс премії за ризик BNP Paribas знаходиться на високих рівнях, що говорить про надмірно низький апетит інвесторів і, отже, про привабливість винагороди за ризик для додавання позицій із ризиком.
Крім того, аналіз сезонності, проведений BNP Paribas, показує, що на початку квітня ризиковані активи, як правило, демонструють хороші результати, що може позитивно вплинути на курс AUD/USD.
“Аналіз сезонності, проведений BNP Paribas, показує, що на початку квітня ризиковані активи зазвичай демонструють добрі результати”, – каже вона.
Момент для продажу долара США
Саймбі вказує, що останні дані змусили ринок ще більше знизити ціну посилення ФРС, а реакція долара США на сюрпризи у бік зниження була помітною. Як наслідок, на ринку спостерігається прагнення створення шортів по долару США, що може призвести до швидкого ралі в обмінному курсі AUD/USD.
“Ми вважаємо, що це говорить про те, що ринок може мати гарний апетит для створення шортів щодо долара США”, – каже Саймбі.
Дивергенція між РБА та РБНЗ
Дивергенція між Резервним банком Австралії (РБА) і Резервним банком Нової Зеландії (РБНЗ) щодо політичних ставок є темою, що швидко зростає, на валютних ринках. На останньому засіданні РБА зберіг ставки без змін, голова Банку Лоу припустив, що підвищення ставок ще не закінчено. РБНЗ, навпаки, займає більш “яструбину” позицію, і ринки оцінюють значний ступінь розбіжності між двома центральними банками.
“Це означає, що ринкові прогнози щодо значної розбіжності РБА та РБНЗ можуть не виправдатися, особливо враховуючи, що прогнози щодо інфляції у них напрочуд схожі”, – каже вона.
Вразливості ринку житла
На думку аналітика, розбіжності між РБА та РБНЗ ще невиправдані, якщо розглядати ризики для економіки Австралії з боку ринку житла. Австралія все ще має відносно великий запас надлишкових заощаджень, накопичених під час пандемії, а коефіцієнти обслуговування боргу, можливо, лише зросли середнього рівня пандемії.
“Ми виявили, що в Австралії менша частка низькооплачуваних позичальників, ніж в інших країнах”, – каже вона, маючи на увазі, що маргінальний позичальник в Австралії може бути не так вразливий до зростання ставок та падіння цін на житло, як можна було б припустити.
Прогнози обмінного курсу австралійського долара
Саймбі вважає, що оскільки ринки оцінюють лише 20-відсоткову ймовірність подальшого підвищення ставки РБА на 25 б.п., ризики виглядають більш асиметричними та перекошеними у бік підвищення. Навпаки, більш “яструбине” засідання РБНЗ (5 квітня) надало можливість продавати NZD.
Аналітик рекомендує відкривати довгі позиції щодо курсу австралійського долара до долара США (AUD/USD) та курсу австралійського долара до новозеландського долара (AUD/NZD). Це передбачає “бичачий” прогноз для австралійського долара щодо долара США та новозеландського долара.
Ми вважаємо, що відкат курсу AUD/NZD дає можливість купувати крос-курс, оскільки ми вважаємо, що дивергенція між РБНЗ і РБА, яка в даний час закладена в ціну, навряд чи виявиться стійкою, тим більше, що ми вважаємо новозеландський ринок житла. вразливим, ніж австралійський”, – каже Паріша Саїмбі, валютний стратег BNP Paribas.
Премія за ризик залишається високою
Глобальний індекс премії за ризик BNP Paribas залишається на високому рівні, що означає, що апетит інвесторів до ризику є надмірно низьким. Це дає трейдерам можливість скористатися динамікою “ризик-винагорода”, додавши позиції “ризик-он”.
“Премія за ризик залишається високою: Глобальний індекс премії за ризик BNP Paribas знаходиться на високому рівні (рис. 1), що говорить про надмірно низький апетит інвесторів до ризику і, отже, про привабливість динаміки винагороди за ризик для додавання позицій, орієнтованих на ризик “, – каже вона.
Аналіз сезонності, проведений BNP Paribas, показує, що ризиковані активи зазвичай демонструють хороші результати на початку квітня, що призводить до потенційного послаблення долара США та сприятливо позначається на курсі AUD/USD. Оскільки рушійною силою австралійського долара є переважно глобальні акції, очікується, що він виграє від сезонної активності ризикових активів.
Олександр Дворський, Take-profit.org
