Валютні аналітики Danske Bank відзначають ризик того, що Федеральна резервна система буде змушена агресивніше підвищувати процентні ставки, тоді як європейська енергетична криза підриватиме євро.
У цьому контексті банк очікує на чистий приріст долара; “Ми впевнені в нашому прогнозі, що найближчими місяцями курс EUR/USD опуститься нижче паритету. Ми прогнозуємо EUR/USD на рівні 0,95 за 12 місяців”.
Інфляційна битва у США далека від перемоги
Danske Bank зазначає, що адміністрація США ухвалила закон про зниження інфляції, але не вважає, що це вплине на стримування інфляції.
На думку Danske, “в економіці США все ще занадто багато грошей, за якими женеться занадто мало товарів та послуг, що є основною причиною високої інфляції”.
Враховуючи такий інфляційний тиск, Danske очікує, що Федеральній резервній системі доведеться ще більше посилити грошово-кредитну політику. Вона додає: “На нашу думку, Федеральній резервній системі необхідна позитивна реальна процентна ставка, щоб повернути інфляцію на рівень 2%. При інфляційних очікуваннях в діапазоні 4-6% ФРС має бути виконана велика робота”.
Згідно з базовим сценарієм Danske, ФРС підвищить ставку ще на 75 базисних пунктів на вересневому засіданні та ще два підвищення на 25 базисних пунктів у листопаді та грудні, внаслідок чого ставки залишаться на рівні 3,75%, що близько до очікувань ринку.
Однак якщо короткострокові інфляційні очікування не ослабнуть протягом найближчих кількох місяців, Danske очікує, що ФРС доведеться підвищити ставки ще на 75 базисних пунктів і продовжити цикл підвищення ставок до 2023 року.
Якщо ФРС буде змушена діяти агресивніше, долар швидше за все зміцниться, особливо в умовах, коли схильність до ризику може різко знизитися.
Європа буде відносним енергетичним невдахою, ймовірно розчарування ЄЦБ
Ціни на енергоносії також будуть ключовим елементом, тим більше, що увага до питань постачання та витрат посилиться в зимовий період, коли попит на енергоносії в Європі значно зросте.
Danske зазначає: “Оскільки опалювальний сезон розпочнеться через пару місяців, американські експортери ЗПГ виявляться у виграші через загрозу Росії припинити експорт природного газу до ЄС”.
Danske також очікує, що ринки заклали в ціну надто багато підвищень ставок ЄЦБ, що підриватиме євро.
Олександр Дворський, Take-profit.org