Валютні аналітики MUFG, як і раніше, очікують, що долар буде слабшати в середньостроковій перспективі в міру того, як інфляція в США знижуватиметься на стійкій основі, а Федеральна резервна система буде впевнена, що процентні ставки досягли свого піку.
Однак у більш короткостроковій перспективі банк відзначає ризик того, що стійка інфляція змусить ФРС діяти агресивніше, що підтримає долар.
Банк також вважає, що короткострокові позитивні фактори щодо євро вже гідно оцінені, що обмежує можливості для подальших покупок.
Банк додає: “Можливості для подальшого відскоку долара США є. Поліпшення циклічних перспектив краще відбивається на євро”.
Банк очікує, що ця комбінація сприятиме зниженню курсу євро до долара (EUR/USD).
На думку MUFG, “ми очікуємо, що пара повернеться до підтримки 200-денної ковзної середньої, яка знаходиться на рівні 1,0330”.
Побоювання щодо стійкої інфляції у США
MUFG зазначає, що останні дані щодо США сприяли тому, що інфляція знижуватиметься повільно: “Свідчення стійкості ринку праці та споживчого ринку США посилюють побоювання з приводу того, що висока інфляція виявиться більш стійкою”.
Звіт про зайнятість за січень, опублікований у перший тиждень лютого, повідомив про значне збільшення кількості робочих місць більш ніж на 500 000. Дані за споживчими цінами за січень виявилися трохи сильнішими, ніж очікувалося, а в роздрібних продажах спостерігалося дуже сильне піднесення.
У цьому контексті MUFG зазначає, що ринки тепер очікують на додаткові підвищення ставки ФРС.
Ринкові очікування щодо кінцевої ставки зросли приблизно до 5,30% із 4,87% наприкінці січня.
Зміна ринкового ціноутворення відіграла вирішальну роль у стимулюванні зміцнення долара, і ця тенденція може продовжитись у короткостроковій перспективі, оскільки за риторикою ФРС стежать дуже уважно.
У цьому контексті протокол січневого засідання буде детально вивчений.
Позитивні фактори щодо євро потенційно гідно оцінені
MUFG зазначає, що впевненість в економіці Єврозони зміцнилася, особливо завдяки зниженню цін на газ, але очікування наздогнали досягнення на місцях.
Банк зазначає: “Цінова дія також наголошує, що ринок ставок єврозони та євро вже пройшли шлях на початку цього року, щоб краще відобразити покращення циклічних перспектив”.
MUFG також зазначає, що позитивні сюрпризи почали слабшати: “Хоча дані щодо активності в єврозоні все ще дивують у бік підвищення, масштаб сюрпризів починає зменшуватися”.
MUFG зазначає, що ринки вже оцінюють вищий пік ставки ЄЦБ в 3,50-3,75%, але вважає, що зростання ставок має менший вплив на підтримку євро.
MUFG очікує, що останні дослідження PMI у сфері бізнесу будуть важливими для оцінки того, чи продовжилося поліпшення настроїв.
Олександр Дворський, Take-profit.org