Ми вважаємо, що історія з процентними ставками “вище і довше” буде підтримувати долар США у третьому кварталі, і бачимо можливість для зниження курсу кабелю до
1.22 із перспективою на 3 місяці”. Rabobankчервень 2023 року
Валютні аналітики Rabobankпрогнозують падіння курсу фунта стерлінгів до долара (GBP/USD), очікуючи, що фунт стерлінгів впаде до $1,22 в найближчі три місяці через очікуваний економічний стрес у Великобританії в третьому кварталі і хорошу підтримку долара США.
Аналітики визнають нещодавні високі показники фунта стерлінгів, називаючи його лідером серед валют G10 цього року, приписуючи успіх фунта стерлінгів в першу чергу зростанням очікувань щодо масштабів підвищення ставок Банком Англії, що є наслідком інфляційного тиску, що наполегливо зберігається, у Великобританії.
“Фунт стерлінгів [GBP] відновив свої позиції як найуспішніша валюта G10 цього року. Останні досягнення пов’язані зі зростанням очікувань щодо ступеня підвищення ставок Банку Англії у цьому циклі. Це пов’язано з особливо стійким інфляційним тиском у Великій Британії”, – каже Фоулі.
Однак стратег попереджає, що хоча підвищення процентних ставок може свідчити про стійкість економіки, воно також підвищує ймовірність економічних ризиків, включаючи слабке зростання та можливість рецесії.
Вона також вважає, що якщо рецесія виникне, вона може легко затьмарити переваги вищих короткострокових процентних ставок, як це сталося з британським фунтом минулого року.
“Однак підвищення ставок передбачає, що весь спектр економічних ризиків, пов’язаних зі слабким зростанням та рецесією, збільшився. Як показав британський фунт минулого року, побоювання рецесії можуть переважити позитивний вплив на валюту вищих короткострокових процентних ставок”, – додає вона.
Фоулі висловлює обережність щодо перспектив обмінного курсу GBP/USDвказуючи на очікування стресу в економічних даних Великобританії за третій квартал і зберігаючи переконання, що долар США залишиться стійким у найближчі місяці.
“Виходячи з припущення, що економічні дані щодо Великобританії в 3 кварталі демонструватимуть все більше ознак стресу, а також враховуючи нашу думку про те, що долар США користуватиметься доброю підтримкою в найближчі місяці, ми очікуємо, що кабелю буде важко утримати свої недавні досягнення. “, – каже Фоулі.
Процентні ставки та динаміка британського фунта
Стратег Rabobank підкреслює центральну роль Банку Англії у формуванні динаміки англійського фунта. Зокрема вона звертає увагу на очікування ринку, що ставка Банку може досягти 5,5%. Цікаво, що нині ринкові ціни встановлюють пік у районі 5,15%, що є значним зростанням порівняно з очікуваннями лише місяць чи два тому.
“Нещодавня впевнена динаміка фунта може бути пов’язана з розмовами на ринку про те, що Банк Англії, можливо, буде змушений підняти банківську ставку до 5,5%. Ринкове ціноутворення в даний час встановлює пік в районі 5,15%, що значно вище за очікування всього місяць чи два тому”, – каже Фоулі.
Аналітик далі пояснює, що незважаючи на напружений ринок праці та економічну стійкість, що є спільною темою для більшості країн G10, рівень інфляції CPI у Великій Британії залишається вищою, ніж у більшості її колег.
Ця економічна особливість, у поєднанні з нездатністю економіки Великобританії стійко зростати понад допандемічні рівні, створює особливий контекст для британського фунта.
“Хоча напружений ринок праці та економічна стійкість є темою для більшості країн G10, рівень інфляції ІСЦ у Великій Британії залишається вищим, ніж у більшості її колег. Водночас, на відміну від Єврозони та США, економіка Великобританії не змогла вийти за межі допандемічних рівнів на стійкій основі”, – додає вона.
Погляд Scotiabank на обмінний курс GBP/USD
Шон Осборн, головний валютний стратег Scotiabankу своєму аналітичному огляді для клієнтів відзначає зростання травневого індексу PMI для будівельної галузі Великобританії до вищого, ніж очікувалося, значення 51,6, хоча він підкреслює спад активності у будівництві будинків через підвищення процентних ставок.
“GBPUSD (1.2407) Травневий індекс PMI для будівельної галузі Великобританії виріс до вищого рівня, ніж очікувалося, 51,6 (проти прогнозу 50,8). Основні дані приховують спад активності у будівництві будинків, яка впала до найнижчого рівня з 2009 року, за даними S&PGlobalоскільки підвищення процентних ставок стримує активність”, – каже Осборн.
У світлі стійкої інфляції він підкреслює, що політики Банку Англії продовжують схилятися до подальшого посилення ставок. Стратег зазначає, що ринки оцінюють посилення ставок на рівні трохи більше ніж 25 б.п. для вирішення 22 червня.
Аналітики Scotiabank “нейтрально” оцінюють найближчі перспективи обмінного курсу фунта до долара
За словами валютного стратега, фунт стерлінгів (GBP) Нещодавно піднявся вище від внутрішньоденного мінімуму, і протягом ночі зростання трохи посилилося, перш ніж зупинитися в середині 1,24.
Осборн припускає, що позитивна цінова дія минулого тижня вказує на сильну підтримку для британського фунта стерлінгів (GBP), хоча аналітик також наголошує на відсутності чітко виражених тенденцій на даний момент.
“Короткострокові технічні показники GBPUSD нейтральні”, – каже Осборн.
“Вчора стерлінг піднявся вище від внутрішньоденного мінімуму, і протягом ночі зростання трохи посилилося, перш ніж зупинитися в районі середини 1,24. Позитивна цінова дія минулого тижня передбачає, що при помірному ослабленні у верхній області 1,23 має з’явитися тверда підтримка британського фунта”, – додає він.
Однак аналітик Scotiabank попереджає, що падіння нижче за область середини 1,23 може означати ризик зниження курсу фунта в короткостроковій перспективі. Він вважає, що для підвищення курсу стерлінга необхідне зростання вище 1,2460.
Олександр Дворський, Take-profit.org