Фунт стерлінгів “у біді”, каже аналітик Société Générale, який очікує на нове зниження долара.
“GBP/USD ризикує знову впасти нижче 1,20 найближчим часом”, – каже стратег Société Gen Олів’є Корбер у записці від 09 серпня.
Корбер вважає, що фундаментальні підстави для торгівлі є переконливими, посилаючись на тривожні прогнози, опубліковані Банком Англії минулого тижня, згідно з якими інфляція у Великій Британії досягне піку в “величезні 13%”.
Крім того, економісти Банку Англії очікують, що у четвертому кварталі цього року розпочнеться чотириквартальна рецесія.
За словами Корбера, контраст із перспективами американської економіки тим часом разючий.
“Несподівано позитивний звіт щодо зайнятості в США минулої п’ятниці різко контрастує з похмурим економічним прогнозом Великобританії. Побоювання з приводу рецесії в США зараз відступають, і почалися дебати про те, чи буде друге поспіль підвищення ставки ФРС на 75 б.п.”. Враховуючи можливості для подальших шортів зі стерлінгу, GBP/USD ризикує знову впасти нижче 1,20 найближчим часом”, – каже Корбер.
У липні економіка США створила 528 тисяч робочих місць, що більш ніж удвічі перевищило 250 тисяч робочих місць, що очікувалися ринком, і сприяло відскоку долара США.
Долар виріс проти фунта стерлінгів, євро та інших основних валют після того, як Бюро статистики праці США повідомило, що збільшення кількості робочих місць призвело до зниження безробіття в країні до 3,5% з 3,6%.
Дані щодо зайнятості зміцнять очікування, що Федеральна резервна система продовжить свою політику агресивного підвищення відсоткових ставок, що, у свою чергу, підтримає долар.
Корбер зазначає, що нещодавнє липневе ралі в парі стерлінг-долар насправді виглядає як відскок у рамках більш стійкого низхідного тренду.
“Якщо цей канал встоїть, то GBP/USD торгуватиметься між 1,14 та 1,20 протягом місяця”, – каже Корбер.
Ризики для ведмежої тези про стерлінг полягають у тому, що прогнози Банку Англії щодо тривалої та тривалої рецесії у Великій Британії виявляться невірними, і багато економістів, за якими ми стежимо, говорять про це.
Саввас Савурі, головний економіст та партнер хедж-фонду Toscafund Asset Management, назвав прогнози щодо тривалої рецесії нереалістичними.
Насправді, Банк настільки помиляється у своїх прогнозах, що економісти, які складали прогнози, будуть “зганьблені” і вважатимуть за краще викреслити час роботи в Банку зі своїх резюме, каже Савурі.
“Я не згоден з тим, що насувається статистична рецесія. Так, ми можемо, просто можемо побачити падіння реального ВВП у другому кварталі. Після цього я не бачу ніяких шансів на те, що, за прогнозами Банку Англії, відбудеться ще одне падіння в 4 кварталі, за яким піде його приголомшливо дурний прогноз про шість наступних послідовних падінь”, – пише Савурі у записці після рішення Банку про підвищення процентних ставок, прийнятого 04 серпня.
“Як може економіка не зростати, якщо рівень зайнятості зростає завдяки безпрецедентним намірам за наймом, як і зарплати?” – Запитує Савурі, відзначаючи сильний ринок праці у Великій Британії та наміри по найму на підприємствах.
“У яких секторах, за “мудрим” прогнозом Банку Англії, відбудеться осічка, яка призведе до розвороту ринку праці? Відповідь полягає в тому, що розворот неможливий з різних причин, які мають бути зрозумілі всім, навіть якщо не Банку Англії”, – запитує він.
Савурі зазначає, що економіка має фундаментально здоровий ринок нерухомості – як житловий, так і комерційний – і домовласники ніколи не мали стільки власного капіталу у своїх будинках.
І це на додаток до рекордно високих заощаджень домогосподарств.
“Банку Англії та його економістам я скажу наступне. Ви уявлення не маєте, як виглядає справжня рецесія, і вам доведуть, що ви сильно помиляєтеся. Більше того, вам буде настільки соромно за те, в чому ви брали участь, що ви вирішите приховати у своєму резюме той факт, що працювали на Threadneedle Street у період, який увійде в історію як найгірший у прогнозуванні”, – додає він.
Олександр Дворський, Take-profit.org