Валютні аналітики ING не очікують, що заява ЄЦБ цього четверга буде достатньо сильною, щоб забезпечити стійку підтримку євро, особливо з огляду на базовий тиск.
На думку банку, “ми не очікуємо, що ЄЦБ виступить із досить яструбиною заявою, щоб компенсувати несприятливе зовнішнє середовище та оцінку євро”.
Розглядаючи обмінний курс євро до долара (EUR/USD), банк додає: “ми очікуємо, що пара торгуватиметься в діапазоні 1,05–1,10 у літні місяці”.
Величезна невизначеність ускладнює реакцію на сплеск інфляції.
Враховуючи високий рівень невизначеності, ING очікує, що ЄЦБ не зможе ухвалити певного політичного рішення на цьому тижні.
“Просто поки що занадто мало достовірних даних про макроекономічні наслідки війни в Україні. І просто занадто багато невизначеності щодо того, як розвиватиметься війна. Залишатися на місці та продовжувати оголошене скорочення чистих покупок активів виглядає єдиним життєздатним варіантом на даний момент.”
Тим не менш, на банк чинитиметься тиск у зв’язку з дуже високим рівнем інфляції, і неминуче виникнуть сильні вимоги з боку “яструбиних” членів банку бути більш агресивним та активним у боротьбі з інфляцією.
У цьому контексті банк має щось сказати, щоб заспокоїти побоювання членів комітету”.
На думку ING“Президенту Крістін Лагард, можливо, доведеться додати трохи фарб щодо різних сценаріїв майбутньої політики або навіть скоротити спектр можливостей до меншої кількості варіантів”.
Грошові ринки оцінили посилення політики на 70 базисних пунктів до кінця 2022 року, та ING вважає, що ризики перекошені у бік трохи “голубиного” сюрпризу порівняно з очікуваннями ринку.
Фундаментальні показники євро залишаються вразливими
ING вважає, що євро загалом уразливий через агресивний перегляд цін ФРС, подальших санкцій ЄС проти Росії, спрямованих на енергетику, та невизначеності навколо виборів у Франції.
З погляду валютного ринку, додає банк, це означає, що ЄЦБ може не прийти на допомогу євро.
Олександр Дворський, Take-profit.org